人民币即将面临重大变局(转载)

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发表于 2016-04-13 07:34:00 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  人民币即将面临重大变局

  文/股事 来自公众号:gushi2015

  从2005年7月21日开始,人民币对美元汇率一次性贬值2%之后,开始实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。改革迄今已整整7年,人民币对美元几乎是单边升值了7年,从8.28升到今年4月份的最高点6.27,升值幅度超过31%。

  去年开始,人民币汇改和美联储首次加息,人民币已经见顶转势。虽然春节过后,中国央行打了一场人民币保卫战,在离岸市场动用外储干预汇率,同时通过政策手段收紧人民币供应,使得人民币得以“稳定”在高位。

  不难看出,目前人民币之所以能够跟定美元保持高位稳定,只得益于一个因素:外汇储备,这个人民币目前唯一的“锚”。决定货币升贬趋势的因素,目前几乎所有因素都指向人民币贬值。首先是经济基本面,毋庸置疑,中国的经济增长这几年即使按官方数据也是增速不断收窄、趋于失速。而决定经济增长的房地产也已经岌岌可危,为挖掘最后一点“刚需",在做着最后的“疯狂”。如果房地产见顶、泡沫破灭,则中国经济难免硬着陆,人民币爆贬不可避免。

  十几年积累的房地产泡沫,已经使得中国企业生产成本持续走高。在融资难贵、税费负担重、劳动力成本高、土地租金高,这四座大山重压之下,中国当前企业的成本接近历史最高位,制造业成本与美国相当于美国 95.5%。高于印度、墨西哥、印尼等“竞争对手”,而 2004年我国制造业成本低于墨西哥和印度。随之而来的是工业企业利润增速快速下滑,2015年工业企业利润首次出现负增长。不断抬高的生产成本和不断下降经济增速,对人民币汇率构成越来越大的压力。

  急剧增加的负债也是人民币贬值的动力之一,据彭博经济学家计算,2015年中国各个经济领域的债务总额相当于国内生产总值(GDP)的247%左右,2008年这个比率为164%,6年上升了83个百分点。严重依赖房地产的地方财政,加上经济的不景气,地方财政已经极度困难,地方债务只能靠转换借新还旧维持。

  澳洲国民银行(NAB)高级亚洲经济学家GerardBurg在一份致客户报告中,指出中国债务大部分来自影子银行,据估计,除理财产品之外,影子银行债务水平已经达到中国GDP的95%,总额约10万亿美元。

  综合银行贷款、影子银行、政府债券、和非影子银行综合融资,NAB估计,截至去年12月,中国整体债务占GDP比例高达308%。

  Burg称,中国决策者已经陷入两难境地:“中国政府已经不可能再允许债务无止境地增长,这会增加金融危机爆发和经济硬着陆的风险。从另一方面看,如果没有债务增长的支撑,十三五年均6.5%的经济增速看起来难以维系,而这显然是决策者不愿意看到的”。债务已经快走到头了,如果继续增加债务,则人民币必然做出相应的反应。反过来,不增加债务中国经济就要硬着陆,人民币汇率同样保不住。

  货币超发更使得人民币压力日增,中国广义货币M2规模扩大太快,到今年年末估计达到168万亿。与GDP之比为2.3,而美国只有0.6,欧盟为0.9,韩国1.3,日本1.6,均大大低于中国。人民币与美元比较相差3.8倍,这也许就意味着人民币对美元虚高的比例。而实际人民币应该虚高的更多,因为美元是世界结算货币,全世界的需求本身就决定了美元的超发,如果加上这个因素,人民币虚高的就更多了。

  可见人民币贬值压力巨大。在贬值的巨大压力下,人民币仍然在G20后保持强势,这将对中国实体经济和外储消耗造成巨大损害,给资本外流高位套现创造了最后的良机。而中国的资本大量外流,正好是美国所需要的,这实际是在补贴美国,补贴美元资产所急需的流动性。

  知名金融博客Of Two Minds博主CharlesHugh-Smith称,“新兴市场投资者为购买其他国家货币或者资产而借入的美元规模预计高达7万亿美元。那些在中国手握大量即将贬值的人民币的人,自然希望在人民币大幅贬值之前兑换美元,这就导致了资本从中国流入美元以及其他西方资产。”

  在华尔街对人民币发动总攻前,美元也将保持相对的弱势,以避免人民币大幅竞争性贬值。Hugh-Smith称,“尽管美联储需要在新一轮危机到来之前将利率正常化,但它也同时需要维持美元弱势,从而避免中国面临人民币汇率需要大幅贬值的压力"。

  Hugh-Smith得出的最终结果是:“要么美国国内经济为零利率付出代价,要么中国和整个全球经济承担美元走强的冲击”。结果不难得出,美国当然不会损害自己的利益,必然让全世界为其买单,让中国为其买单,让人民币成为美元的垫背。

  Hugh-Smith最后总结道:“无论美联储怎么说以及怎么做,市场本身可能都会推动美元走强。美联储的资产负债表规模为4万亿美元,而全球外汇市场每日交易规模则达到更高的5万亿美元。没有任何一个央行会承认市场有失控的可能,但是现实是,只要再出现一次市场恐慌,就足以让外汇市场脱离各国央行的掌控”。

  也就是说,任何一个黑天鹅事件都有可能戳破高高在上的人民币汇率泡沫,随时会引发各国央行无法控制的踩踏,导致汇率的短时间崩盘。那时,中国央妈只能实行更加严格的资本和外汇管制。

  美联储的再次加息,将成为人民币汇率高位稳定的最大挑战,华尔街按照大棋局的步骤,在一步步的消耗着中国的外汇储备,待到人民币这个唯一的背书吃紧或接近吃紧时,搜索关注股事:gushi2015美联储必将启动持续加息的步骤,一举刺破中国的货币泡沫、债务泡沫、房地产泡沫......。目前相对弱势的美元只是一个美丽的陷阱,只是风险的积累和延后,美联储加息只会迟到不会缺席。

  其步骤将是外储吃紧---美联储开启持续加息---中国周边引发军事冲突、局势动荡---人民币贬值---资本管制、外汇管控---债务违约剧增,银行呆坏账剧增---因减少进口,输入性通胀导致国内通胀高企---货币政策趋紧,实际利率升高,房地产泡沫被刺破---债务危机、金融危机、经济危机.....

  大棋局已经推进到最关键的阶段,美国正在为其战略目标集中所有的力量,2年多的对俄罗斯的制裁并不是美国的根本目标,美国已经汲取了小布什全球反恐“错失 ”遏制中国崛起良机的”惨痛教训“,而把主要精力用于其最主要的战略目标——”亚太再平衡“。早在去年股事博文里就提到,美国在对中国发动全面总攻前,必然先打击普京俄罗斯这个处处给其使绊子的绊脚石,现在俄罗斯的经济和国内民生状况已经令普京倍感压力,长期必然导致国内民众的不满。而美国也不可能在短时间内把俄罗斯怎么样。

  大棋局推进到华尔街快要对中国全力一击的时候了,美国必须把所有能够腾出的力量集中起来。去年和伊朗达成伊核协议,从中东脱身。最近美国和欧洲也将从俄罗斯脱身,美俄关系将会缓解,俄罗斯将从和美国直接对立的第一线退居第二线,成为旁观者的角色。而中国将上位成为美国的第一对手。(股事:gushi2015)

  近日美国国务卿克里访问莫斯科,与俄罗斯讨论双边关系、叙利亚及乌克兰危机等问题,公开表示美方准备解除对俄制裁。俄罗斯之前也做了相应的准备,普京突然宣布从叙利亚撤军,而欧盟也宣布未来20至25年内乌克兰不会成为欧盟和北约成员国。

  俄罗斯和西方关系的全面缓和,预示着中国的机遇期已经终结,预示着中国和以美国为首的西方和日本阵营的全面对立公开化,甚至是冲突。局部军事冲突将在中国周边持续不断,中国周边的动荡将是之前的动荡之地中东的翻版。

  这些都是和大棋局紧密相连、环环相扣的,是对中国金融战争的辅助。美日在中国周边的军事部署和即将开启的金融新阶段是相辅相成的。

  一个需要注意的事件是,美国国防部长卡特,突然取消了对中国的访问,他原计划访问印度、菲律宾和中国。他同时放话,鉴于中国在南中国海的扩张行动,亚洲各国正寻求同美国加强军事联系。美国防部称,正积极研究下半年卡特访问北京的可能性。下半年也许是另一个局面了,也就压根不需要访问了。

  总体看,接下来半年左右的时间内,任何一个“黑天鹤”事件都可能引发汇率市场的巨变,都可能开启大棋局的下一个阶段,人民币将是当下大棋局的最重要角色,无论“黑天鹤”来自哪方面,军事的、经济的、资本市场的、甚至是自然界的,无论是偶然的,还是人为必然的,“焦点时刻”都将在恰当的时点必然的发生。

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  • ·惑8618 | 主题: - , 订阅: -
遍识天下英雄路,俯首江左有梅郎。
沙发
 耶西的儿子大卫| 发表于 2016-04-11 09:42:08 | 只看该作者
  好文
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板凳
 曙光在现明天| 发表于 2016-04-11 10:28:37 | 只看该作者
  这里借用高尔基《海燕》中的一句名言“让暴风雨来得更猛烈些吧!”
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#3
 我只爱万恶的美元| 发表于 2016-04-11 10:34:22 | 只看该作者
  顶
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#4
 猫瞪糨糊| 发表于 2016-04-11 10:38:19 | 只看该作者
  任何一个“黑天鹤”事件都可能引发汇率市场的巨变,都可能开启大棋局的下一个阶段,人民币将是当下大棋局的最重要角色,无论“黑天鹤”来自哪方面,军事的、经济的、资本市场的、甚至是自然界的,无论是偶然的,还是人为必然的,“焦点时刻”都将在恰当的时点必然的发生。
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#5
 耶西的儿子大卫| 发表于 2016-04-11 12:36:12 | 只看该作者
  经济和金融太深奥,有的大神说,这次天朝会通缩,有的大神又说天朝会爆发恶性通胀。有的大神说汇率爆了以后,房价会狂涨,天币开启金元券模式,有的大神又说,汇率爆了以后,天币会内升外贬,到时候资产泡沫破裂,房价一泻千里,手中有天币的就现金为王,可以抄底。搞不懂,完全搞不懂。


  有的大神说,现在朝廷无锚印钞,恶性通胀即将来临。有的大神又说,天币是美刀的影子,亦步亦趋的乖乖以美刀为锚,不敢无锚乱印,否则天币会变成金元券,到时候亡党亡国,铸成大错。

  有的大神说,汇率崩了好,崩了天朝的制造业就活了。有的大神说,汇率如果崩了,天朝的经济也就崩了,因为美帝不许汇率崩,如果朝廷敢擅自让汇率崩掉,美帝立马制裁天朝,让天朝的东西卖不出去。


  哎,都不知道信谁的好了。
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#6
 南望王师2016| 发表于 2016-04-11 12:53:15 | 只看该作者
  @耶西的儿子大卫 2016-04-11 12:36:12
  经济和金融太深奥,有的大神说,这次会通缩,有的大神又说会爆发恶性通胀。有的大神说汇率爆了以后,房价会狂涨,天币开启金元券模式,有的大神又说,汇率爆了以后,天币会内升外贬,到时候资产泡沫破裂,房价一泻千里,手中有天币的就现金为王,可以抄底。搞不懂,完全搞不懂。

  有的大神说,现在朝廷无锚印钞,恶性通胀即将来临。有的大神又说,天币是美刀的影子,亦步亦趋的乖乖以美刀为锚,不敢无锚乱印,否则天币会变成金元券,到时候亡党亡国,铸成大错。

  有的大神说,汇率崩了好,崩了的制造业就活了。有的大神说,汇率如果崩了,的经济也就崩了,因为美帝不许汇率崩,如果朝廷敢擅自让汇率崩掉,美帝立马制裁,让的东西卖不出去。

  哎,都不知道信谁的好了。
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  mark,先解决吃饭问题吧,那个时候。
  
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#7
 haishangnongfu| 发表于 2016-04-11 13:12:22 | 只看该作者
  @惑8618 2016-04-11 09:04:00

  人民币即将面临重大变局  文/股事 来自公众号:gushi2015  从2005年7月21日开始,人民币对美元汇率一次性贬值2%之后,开始实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。改革迄今...

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  别害怕的。大不了外汇管制,最严重恢复粮票肉票,就是社会主义改革再来一次,无产者也不会失去什么。
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#8
 hupenfei| 发表于 2016-04-11 13:17:46 | 只看该作者
  好文
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#9
 探索飞碟5| 发表于 2016-04-11 14:28:27 | 只看该作者
  如果黑天鹅事件真的发生了,就必须是人民币汇率暴跌?我看更大的概率是美元垮塌!

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