人民币冲刺SDR 中国国债料成“香饽饽”(转载)

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发表于 2015-10-29 22:33:00 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  
  IMF已告知中国,人民币有望纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,成为储备货币,IMF将于11月对此做最后决定。

  人民币时隔5年将再度对国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子发起冲击,中国官方的信心和市场的乐观预期令投资者不得不提前布局人民币入篮之后的资产配置。而对外媒统计的数据分析显示,相较现有4种篮子货币(美元、英镑、日元和欧元)所对应的国债,人民币国债不愧为更理想的投资标的。

  彭博债券市场专家Dorothy Chan表示,人民币国债无论从收益率、长期货币回报率还是风险分散配置等角度考虑,吸引力都超过了类似期限的美国、德国、日本及英国国债。

  以10年期国债收益率为例,截至10月27日,中国国债收益率比美国国债、英国国债、日本国债以及德国国债分别高出了101个基点、127个基点、272个基点和263个基点。

  债券提供高回报的同时,人民币汇率的稳定表现也为人民币国债加分。尽管人民币自8月“汇改”以来波动明显,但若将时间轴拉长至10年,其表现远超其他SDR的篮子货币: 自2005年10月27日以来,人民币较美元升值幅度达27.3%,而同期日元、欧元及英镑相较美元分别贬值达4.10%、9.08%及14.19%。

  此外,彭博研究还发现,人民币国债与SDR货币对应债券的相关性都很低。

  同样以10年期国债为例,2005年10月26日至2015年10月26日的十年中,中国国债与其它四国国债的相关性最低。彭博数据显示,中国国债与美国国债、英国国债、日本国债以及德国国债的相关性分别为-0.304、-0.308、0.083以及-0.328 。绝对值为1表示相关性最高,绝对值为0表示相关性最低。美国国债和德国国债以及它与英国国债的相关性则分别高达0.856和0.918。

  如果人民币最终纳入IMF特别提款权篮子,意味着未来全球至少有1万亿美元国际储备将转为以人民币存储,这将极大提速中国金融改革开放进程。

  BMO资本市场驻纽约的固定收益策略师Aaron Kohli向彭博表示,投资的多元化将降低外汇储备资产配置时的风险,更低的相关性是一个加分项。

  世界银行下属的国际金融公司(IFC)估计,未来五年内,海外企业在中国发行的人民币债券(“熊猫债”)可能突破500亿美元。


  

  国际货币基金组织(IMF)亚太部主任李昌镛周三表示,如果人民币加入IMF指标货币篮子,那么中国经济形势的变化或将对亚洲金融市场产生更大影响。

  李昌镛称,中国对其他区域经济体的外溢影响估算已经大于预期;若是人民币加入特别提款权(SDR)篮子,影响程度可能加剧。

  他表示,如果人民币加入SDR,那么中国已与其贸易伙伴达成的人民币计价互换协议可被视为官方储备,而且人民币在亚洲地区或将更广为使用。

  李昌镛称,IMF认为中国经济不会出现硬着陆,更担心其经济成长放缓对区域内其他国家/地区的潜在影响,这在一定程度上归因于紧密的贸易联系。实际上,从目前来看,中国2015年总体增长率可能接近7%,超过IMF6.8%的增幅预期。

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